雖然德法發行公債結果尚可，但歐元依然下跌，顯示市場對歐元區經濟體和銀行業募集資金的能力存在擔憂。圣誕節、元旦節過后，投資者陸續返場，重新做空非美貨幣。歐洲危機的演變可能在2012年再度成為左右市場的重要因素。作為歐元區第三大經濟體的意大利，或將帶來今年的第一場重大考驗。該國有超過2000億歐元的債務需要再融資，盡管有歐洲央行買債相助，其公債收益率目前仍在7%上下，債券價格暴跌的可能性很大。市場最希望用輕松辦法來避免危機，歐洲央行大規模買入債券，但德國和歐洲央行都不愿意。這種購債行為與央行規章不符，可能降低負債國進行財政和體制改革的積極性，有可能導致歐洲央行及歐元區成員國央行在未來蒙受虧損。德國和歐洲央行認為，歐元區國家政府應該利用從歐洲金融穩定機構(EFSF)、歐洲穩定機制或國際貨幣基金組織(IMF)等渠道籌集的資金，在彼此間提供支持。但這條途徑代價太高，核心經濟體將因此不堪重負，從而面臨評級調降的威脅。即便意大利的情況取得進展，讓歐洲頭痛的麻煩還是會沒完沒了。在葡萄牙、愛爾蘭、希臘和西班牙這些歐元區二線國家，問題的根源并不一樣。最后，可能會有一個或多個國家離開歐元區并發生債務違約，但歐元本身還會存在下去。外匯分析師指出，近期歐元持續下滑的態勢料將持續。歐元兌美元上周五歐洲早盤維持在1.28整數附近，盤中一度跌至1.2763，為2010年9月以來最低。歐元短線可能快速下行至1.25附近，而短線若反彈則將受制于1.2860。